AI的起点说到底还是芯片。

　　此前AI领域的宠儿是GPU，英伟达这家老牌显卡厂商就是靠着GPU一路站上了全球AI老大哥的位置。

　　而最近随着产业的高速发展，GPU的供应开始紧张。ASIC则作为算力芯片的新解决方案浮出水面。

　　ASIC，就是专用集成电路，为了特定任务定制的。跟GPU比，它功耗低、体积小、成本也低。做特定任务时，ASIC既高效又省钱。

　　按资本市场的说法，ASIC正在加速崛起，威胁GPU在AI计算中的统治地位。

　　而博通，作为海外市场ASIC最重要的概念股，股价一路猛涨，一度从180飙到了250。

　　随着ASIC的火热，A股市场上也有不少企业因涉及ASIC概念而股价走高。

　　比如今天的主角全志科技。

　　公司简介

　　公司成立于2007年，2015年上市。

　　是国内领先的智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片设计厂商。

　　主要提供系统级的SoC产品平台，包括：SoC设计平台、硬件系统平台、软件开发平台和服务支撑平台、以及无线互联芯片的研发与设计。

　　核心竞争力

　　核心题材：音视频SoC+ASIC芯片+智能终端

　　SoC主控芯片龙头：全志科技在智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片领域具有竞争优势，属于音视频SoC主控芯片的龙头厂商。

　　其产品广泛应用于智能硬件、平板电脑、智能家电、车联网、机器人、虚拟现实、网络机顶盒等多个产品领域。

　　ASIC芯片：全志科技各系列智能终端处理器均属ASIC芯片。公司第三季度营业总收入6.23亿元，ASIC芯片在其营收中占比较高，超过85%以上。

　　多元化布局：全志科技产品线丰富，目前已经成功渗透到工业控制、智能家电、智能音箱、智能安防、平板电脑、汽车电子、机器人及智能物联网等多个领域。

　　市场拓展能力强：和华为、字节（主要与字节跳动的豆包项目建立合作）、小米、百度、阿里、腾讯、科大讯飞、美的、石头科技等行业巨头都有合作客户群。海外市场与谷歌、微软、ARM等也建立了稳固的合作关系。金年会金字招牌

　　高研发占比：另外值得一提到是2023年公司研发投入约4.88亿，占总营收比例约29%，要知道华为2023年研发投入占比也不过23%。

　　机器狗：12月23日下午，宇树科技发布了旗下行业级机器狗B2-W的炫技视频，视频里，这只机器狗演示了如何爬山、涉水、越障，克服崎岖地形、颠簸路面流畅行走，还能做出高难度的杂技动作，瞬间成为全网讨论的焦点。

　　全志科技对宇树有间接持股。全志科技持有深圳安创6.7797%股权，而深圳安创持有宇树科技1.8611%股份，通过股权穿透，全志科技间接持有宇树科技0.126%股权。

　　智能音箱：全志科技的芯片在国内智能音箱市场市场份额已经超过一半，为亚马逊等外资品牌提供芯片。

　　业绩表现

　　2024年第三季度营业收入和净利润实现高增长。

　　营业收入16.85亿元，同比增长50.36%。归母净利润1.51亿元，同比增长834.56%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增长358.23%。净资产收益率5.06%，同比增长5.76个百分点。

　　三季度毛利率和净利率达到32.18%和8.96%，保持稳定增长。

　　这里面主要是消费电子景气度提升给公司带来业绩改善。

　　行业需求

　　ASIC相比GPU更高的速度和效率

　　ASIC作为专用定制芯片，基于芯片所面向的专项任务。它的计算能力和计算效率都是严格匹配于任务算法的。芯片的核心数量，逻辑计算单元和控制单元比例，以及缓存等，整个芯片架构，也是精确定制的。所以，ASIC可以实现极致的体积、功耗。这类芯片的可靠性、保密性、算力、能效，都会比通用芯片（GPU）更强。

　　摩根士丹利预计，AI ASIC市场规模将从2024年的120亿美元增长至2027年的300亿美元，年复合增长率达到34%。

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